ETF (Exchange-traded funds)，一種新穎的投資工具，近年來越來越受大眾喜愛，因為它本身包含了許多優勢，不僅適合法人，也很適合一般散戶投資人，身處21世紀的投資者而言，一定要認識ETF
ETF從字面上來看代表可交易的基金，因此最快介紹它的方式就是說，ETF是基金和股票的混血兒，擁有兩者的特質和優點
先從股票特質這方面講起，一般來說，你要買賣ETF都是由集中市場上交易而來，就跟股票一樣，你隨時想買想賣都可以，價格也是隨時在變動，你想買空賣空也可以，股票可以玩的功能它都有
換談到基金特質這方面，如同基金一樣，ETF也是有收取管理費，因為有經理團隊在管理，在投資標的上，同樣達到分散風險，多樣化投資的功能，只不過ETF通常是會以追蹤某個指數為目標，故ETF常被稱為指數型投資，這方面之後章節會有更詳細的介紹，或者讀者可參考我之前的文章 指數型投資
再來介紹的是ETF核心的機制原理，也是它的運作方式
ETF背後都有組成的成份股，也就是因為這些成分股，才得以呈現出"ETF"這工具，且看以下可愛的卡通圖解說，我以台灣50這支以全台市值前50公司為成分股的ETF為例子
那它到底是如何創造出來的呢??
答案就是由人，合格的法人，負責造出來
請看圖中的1，那是初級市場(註一)，由合格的法人機構自行去收購台灣50內的50支成分股股票，然後和負責此ETF的公司交換台灣50這ETF的股份，當然也可以倒過來，用台灣50這ETF跟發行公司換回那50支成分股，這就是所謂的 實物創造/贖回機制，因此台灣50這ETF的股份多寡，完全就由合格的法人所控制，而驅使這些法人從事這些行為的原因是因為這其中有套利的機會
而圖中2代表的是台灣50這股票交易的次級市場(註二)，一般投資人或者法人，可藉由在這集中交易的次級市場上購買台灣50這ETF的股票來投資，值得提醒的是，這裡的ETF是被交易，不是被創造或贖回，白話來說，你買的台灣50ETF一定是由另一個擁有這ETF的人賣給你
再來要談到ETF的特色
ETF的特色主要在於費用低廉，持股透明，獲得市場報酬這三大項，以下將來詳細介紹
1. 低廉的內扣費用比是ETF最吸引人的特質，以國內的台灣50當作範例，總內扣費用約是0.35%，相對於一般基金的1~3%，這其中差別頗大，不要小看這數字，你銀行一年期定存報酬也才大約1%，所以只要2%的差距就是很可怕了，下圖的解說讓你更有深刻體會，圖是描述當你初始投資10萬，在5%和3%的差別報酬率下，持續30年後，兩者足足有20萬的差距，此損失幾乎是本金的兩倍之多
ETF為何能在費用上達到如此低廉的優勢呢?
主要原因是基金在營運操作上，需要很多流程上的花費，而且還要養一堆業務員和投資團隊，無可厚非地，在費用上，基金一定比ETF高很多
除此之外，ETF在實務交易上還有其他低費用的地方，下圖將國內的三個投資工具費用做個比較
2. 持股透明是ETF第二大特色，你可以很清楚知道自己買的這支ETF是在投資什麼標的，這跟市面上大部分基金的模式差很多，因為你總是不清楚你手中的基金它投資的資產是那些，基金最快也只能一個月公布一次其持股內容，對於未來他會往哪個類別改變也不知道
例如: 你覺得日本股市將開始起漲，於是買了個日本股票型基金，但沒想到操作基金的經理人亂買一通，導致即使日本股市連續上漲，但你的基金淨值卻不斷下跌
ETF就不會讓你有這種困擾，以台灣50為例子，它是一支由全台市值前50名公司的股票所組成的ETF，你可以隨時清楚地從他官網知道這支ETF所擁有的股票有哪些，各持股比重是多少，改變持股的標準是什麼，一切清楚又透明
3.獲取市場報酬，ETF主要目標就是追蹤指數，讓長期持有者獲得跟追蹤的市場有很接近的報酬，因此每一支ETF一定有它要追蹤的指數
總體概念就是不追求打敗市場，而是想獲得市場提供的報酬(註三)
ETF大概介紹得差不多了，之後我想再來聊聊如何選擇ETF，以及如何應用在投資組合上~
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註一:初級市場又稱為發行市場，通常是公司為了籌募資金而發行新鮮的有價證券給有意願者，由於這過程是所屬證券初次進入的市場，故通稱為初級市場
註二:次級市場又稱為交易市場，是初級市場發行有價證券後，提供所有投資者交易的主要場所，目前臺灣最主要的交易市場就是由臺灣證券交易所提供的集中交易市場
註三:此處不包括主動型和槓桿型的ETF，這兩類為更新穎的ETF，已偏離傳統ETF追求市場平均報酬的原則
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