十分鐘了解股票指數

每天投資人都非常關心今天股票是上漲還是下跌。 要怎麼評斷現在市場是漲還是跌，在台灣大家習慣說的是台灣加權指數(TAIEX)，這也是外國在評斷台灣股市的重要指標。那世界上其他重要的指數還有哪些，其中要注意的特點是什麼？就由以下我來說明。

國際金融市場中，主流有兩種指數編制方法。

1. 價格加權法(Price-weighed index)

將所有的成分股的股價加總，然後除以成分股的數目。也就是說不管公司的規模大小，高價股對於整個指數的影響較為劇烈。當有成分股進行股票分割時，分割後的股票對指數的影響力將會下降，相對的其他成分股影響力就會上升。 世界上採用這種計算方法的指數有道瓊工業指數與日經225指數。

2. 市值加權指數(market-value weighted)

在市值加權股價指數中，每一支成分股的比重為其個股市值占所有成分股是值總值之比例。規模＝市值＝每股市價×流通在外股數。也就是說公司越大在指數中的影響力也越大。這種計算方法對於股票分割也有自動校正的功用，當股票一分為二，價格也會一分為二，總市值不變也不會影響指數。  現在投資界公認這種作法最能反映整體市場。代表指數為S&P500、那斯達克(NASDAQ)、台灣加權股價指數、FTSE 100。

台灣

台灣加權股價指數(TAIEX)是由臺灣證券交易所所編製的股價指數。採用市值加權指數(market-value weighted)編制而成，將所有台灣掛牌上市的普通股皆納入樣本當中，但注意的是不採計股息。

在這裡推薦台灣的讀者，可以參考台灣發行量加權股價指數之報酬指數(TAIEX Total Return Index)。這個指數不是一般台灣媒體上常接觸的指數。但因為他記入股息報酬，所以對於長期投資台灣股市的朋友們，這個指數更能代表整個台股的總複利報酬指標。

美國

S&P500，由美國標準統計公司標準·普爾500指數是由標準·普爾公司1957年開始編製的。最初的成份股由425種工業股票、15種鐵路股票和60種公用事業股票組成。從1976年7月1日開始，其成份股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成。它以1941年至1942年為基期，基期指數定為10，採用加權平均法進行計算，以股票上市量為權數，按基期進行加權計算。與道·瓊斯工業平均股票指數相比，標準·普爾500指數具有採樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點，被普遍認為是一種理想的股票指數代表。


道瓊工業指數，由道瓊公司創建者查爾斯·道創造，最初這個指數作為測量美國股票市場上工業構成的發展，是最悠久的美國市場指數之一。時至今日，平均指數包括美國30間最大、最知名的上市公司。採用的是價格加權法。作為目前世界最具指標性的指數，也因為包含的股票只有30間，且採用價格加權法而飽受批評。現今多以S&P500作為更實在的廣泛市場成績指標。


NASDAQ，那斯達克是美國的一間電子證券交易所，創立於1971年。現在世界最大的證券交易所。這市場允許市場和股持有人通過電話或網際網路直接交易，那斯達克將所有交易透過中央電腦系統撮合，徹底改變報價方式，使股票交易對投資人與交易人都更具吸引力。也因為如此不少新興的科技公司都選擇到那斯達克掛牌上市，在那斯達克掛牌上市的公司以高科技公司為主，這些大公司包括微軟、蘋果、英特爾、戴爾、思科等等。所以這指數也常用來評斷高科技業的指標。

歐洲

倫敦金融時報100指數（FTSE 100），簡稱富時100指數。創立於1984年1月3日，是在倫敦證券交易所上市的最大的一百家公司的股票指數。該指數是英國經濟的晴雨表，也是歐洲最重要的股票指數之一。自1984年起，特別挑選在倫敦證券交易所交易的100種股票，其成分股涵蓋歐陸9個主要國家，以英國企業為主，其他國家包括德國、法國、義大利、芬蘭、瑞士、瑞典、荷蘭及西班牙。為世界投資人歡迎的金融商品之一，和法國的CAC-40指數，德國的法蘭克福指數並稱為歐洲三大股票指數，是當前全球投資人觀察歐股動向最重要的指標之一。


日本

日經225指數，(Nikkei 225)是由日本經濟新聞推出的東京證券交易所的225品種的股價指數。因此種指數延續時間較長，具有很好的可比性，成為考察日本股票市場股價長期演變及最新變動最常用和最可靠的指標，日常引用的日經指數就是指這個指數。

以上介紹了世界上重要的指數與其編制方式，了解這些指數代表的意義，就能讓你掌握世界各國的股市走向與產業之間的關係。搭配全球經濟的權重值來看這些指數，以MSCI 全球指數權重來看，美國佔48% ，歐洲28%，新興市場11%，日本8%。其中S&P500代表的是美國整體指數，在整個全球各種股市指數的指標性地位就更顯崇高。